#场外交易市场

升板是一种使得无论是国内还是国外的企业,都可以将其股票从类似 OTC Markets、TSX 或 ASX 等替代交易平台转移到纳斯达克 (“NASDAQ”) 或纽约证券交易所 (“NYSE”) 等主要股票交易所进行交易的做法。这对于微型或小市值企业来说具有强大吸引力,因为它能够增加市场知名度、提高信誉度,并吸引更多机构投资者。

然而,企业领导者应当谨慎对待可能伴随升板而来的潜在风险。尽管股价飙升的兴奋可能很诱人,但需要注意的是,被列入主要交易所会使得企业面临更严格的审查和更高的监管要求。未能满足这些要求则会导致企业被摘牌,这会对企业的声誉和财务稳定性造成严重后果。为确保顺利升板,企业应充分了解并满足相关的上市要求,并做好全面的准备。

升板的基础知识

升板是指一家企业的股票从可替代性的股票交易所转移至主要股票交易所的过程,比如从 OTC Markets 或小型国际交易所转移到 NASDAQ 或 NYSE。这一事件有时被类比为第二次首次公开发行(“IPO”),因为它能够将企业开放给更大范围的潜在投资者,并增加股票的交易量。

对于企业来说,升板至更高级别的交易所通常被视为一个能够让企业增长和扩张的机会。在 2023 年第一季度就拥有 9 家企业升板到主要股票交易所,其中涵盖了 4 个不同行业的企业。

然而,升板过程是具有挑战性的。企业不仅必须面临更严格的监管审查,还必须满足交易所设定的严格上市规则,例如 NASDAQ 的升板要求以及美国证券交易委员会(“SEC”)的准则。这些规则通常包括最低股价门槛、财务绩效标准和企业治理要求等标准。

企业升板的只要目的是什么呢?

企业选择将其股票升板至更大或主要股票交易所有着多种动机。两个现实例子说明了这些原因。

▲ Fubotv Inc. (NYSE: FUBO)

1. Fubotv Inc.
FuboTV 在 2020 年初的股价为 9.58 美元,但在 COVID-19 疫情爆发和市场崩盘期间下跌。然而,随着市场开始复苏,FuboTV 的股价逐渐恢复,在 2020 年 5 月达到每股 22 美元。为了进一步增强企业的知名度,FuboTV 利用市场的势头并在于 2020 年 10 月决定将其股票从 OTC Markets 升级至 NYSE。这一决策使得 FuboTV 的股价显著增长,并与其增长战略和提高流动性的志向一致,从而使其与竞争对手区别开来。

▲ Hertz Global Holdings Inc. (NASDAQ: HTZ)

2. Hertz Global Holdings Inc.
2021年夏季,Hertz 在正从破产中恢复,由于暑假期间对租车需求增加以及国内旅行的恢复,该企业在 OTC Markets 的股价在一年内飙升了近 600%。这导致超出了 OTC Markets 的投资限制,所以投资者也希望它能升板到更大的股票交易。为了响应其快速的发展并继续增长,Hertz 在 2021 年夏季将其股票升板至 NASDAQ,以拓展更广泛的投资者基础。

升板的基础知识

并非所有上市企业都能成功地进行升板,因为它们必须满足一系列财务和监管要求。有些企业可能会面临被迫强制性地转移到其他交易所的局面。对于主要交易所如 NYSE 和 NASDAQ,企业必须维持一定的最低股价。如果企业的任何股票在连续 30 天内低于1美元,就会面临退市的风险。Long Blockchain Corp. 就是其中的一个·例子,由于未能提交财务报告,被美国监管机构摘牌。

升板过程对企业可能带来一系列挑战,其中包括满足新的要求,如最低股价、财务报告期限、强有力的报告实践和治理标准。未能履行这些义务可能导致退市或法律纠纷。除此之外,企业还可能面临持续交付积极业绩、实现增长目标,并满足投资者要求的压力。与其他上市企业一样,进行升板的企业也面临着管理责任、新的风险暴露以及加强的公众监督。

为了降低这些风险,考虑进行升板的 OTC Markets 上市企业可以考虑购买董事与高级管理人员(D&O)保险。这种保险至关重要,因为董事与高级管理人员可能会面临来自股东、竞争对手或投资者的诉讼,从而使他们的个人资产面临风险。 D&O 保险保护企业领导层免受个人财务损失和针对他们违法行为或不当管理企业资产的指控。通过购买 D&O 保险,企业可以为其高级管理层提供额外的保障,确保他们在面对潜在诉讼时能够得到适当的支持和保护。

从 OTC Markets 升板至 NASDAQ 等主要交易所可以带来许多好处,但该过程是复杂且具有挑战性的。虽然一些企业能够在没有外部帮助的情况下进行升板,但这可能会更加昂贵且耗时。在采取升板行动之前,必须进行彻底的研究和仔细的规划,以确保公司做好充分准备,并了解成功应对潜在风险所需的保险覆盖范围。

我们之前的成功升板案例

BioNexus Gene Lab Corp.( “BioNexus” 或 “企业” )(NASDAQ:BGLC)是一家总部位于吉隆坡的新兴公司,主要从事化学原材料销售,并开创性地开发了安全、有效、非侵入性的液体活检检测技术,用于早期诊断和个性化健康管理。该公司于 2023 年 7 月 24 日成功从 OTC Markets 升板至纳斯达克(NASDAQ)资本市场,成为首家通过升板方式加入 NASDAQ 的马来西亚公司。

BioNexus 在首次公开募股(IPO)以每股4美元的定价,募集总额高达到 575 万美元。自 2023 年 7 月 20 日起,该公司的股票已经在 NASDAQ 交易所上市开始交易,交易代码为 “BGLC” 。

此外,自 2022 年 8月 23 日以来,已有四家马来西亚公司通过传统 IPO 方式成功在 NASDAQ 上市。这一趋势凸显出美国市场对寻求全球曝光和广泛投资者基础的国际公司的吸引力和信心,也展现了马来西亚企业在各个行业具有强大的潜力和竞争力,以及它们满足 NASDAQ 规定的严格上市要求和监管标准的能力。

上市升板

上市升板是指已在股票交易所上市的公司(如 OTC Markets 或 Pink Sheets ),决定将其股票转移到主要股票交易所,如 Nasdaq 或纽约证券交易所(NYSE)。公司考虑上市升板时必须符合更大交易所的特定上市要求,其中包括满足更高的财务标准以及具备一定的最低股价。

2023年5月16日,香港联交所上市公司,Techtronic Industries Co. Ltd. (创科集团,简称TTI或集团)(股票代码:669,OTCQX代码:TTNDY,TTNDF),宣布已成功取得OTCQX (最佳市场) 的交易资格,从OTCPINK市场顺利升级。这标志着该公司迈向了一个重要里程碑,成为了首家自愿在美国场外交易市场( “OTC Markets” )进行跨境交易并拥有市值约为204亿港元的恒生指数 (Hang Seng Index) 企业。

通过取得 OTCQX 的交易资格,TTI证明了其已满足严格的财务标准,并遵守最佳实践的企业治理,同时也符合适用的证券法规。这些简化的市场标准使得TTI可以利用其本地市场的报告,从而确保美国投资者可以轻松地获取到公司的信息。

TTI 首席执行官 Joseph Galli 表示: “我们非常高兴在 OTCQX 开始交易,但是香港仍然是 TTI 主要交易所上市的地方,这一新发展将增加我们的普通股和 ADR 计划的流动性,同时使全球更广泛的投资界更容易购买我们的股票。”

关于跨境交易

跨境交易是一个 由OTC Markets 提供并允许企业通过在 OTCQX 或 OTCQB 平台上进行交易的途径。这使得企业不需要到通过传统的上市流程进入美国市场,就能增加企业在国内和国际市场的流动性 

关于TTI 

TTI 是一家成立于1985年的企业,于1990年在香港联交所上市。他们专注于提供全面的专业工具、DIY工具和户外动力设备。公司的产品组合包括知名品牌,如 MILWAUKEE、RYOBI、AEG、EMPIRE、HOOVER、VAX、DIRT DEVIL 和 ORECK。

TTI 在行业中享有卓越声誉,并成为几个重要指数的成分股,包括恒生指数、恒生企业可持续发展基准指数、富时 RAFITM 全球 3000 指数、富时道富发达指数和 MSCI ACWI 指数。公司致力于推进无绳技术,并强调环境、社会和公司治理标准,使其成为行业的领先者。

▲ 恆生顧问团队与 Catherine (中间), OTC Markets Group 国际公司服务部门亚太地区业务拓展负责人 

2023年6月28日,我们被邀请到香港港丽酒店参加香港投资者关系颁奖(Hong Kong Investor Relation Awards)活动。这个盛大的聚会旨在表彰在投资者关系方面的卓越表现,也为我们提供了一个展示我们对美国资本市场最新规定的关注和承诺的机会。

▲ OTC Markets Group / OTC Markets Group International Ltd. 的执行副总裁兼董事 Jason Paltrowitz

活动的亮点之一是来自OTC Markets Group/OTC Markets Group International Ltd.的执行副总裁兼董事Jason Paltrowitz的信息性演讲。Paltrowitz先生强调了选择美国资本市场的重要性,并分享了有关最近监管更新的见解。他在市场动态方面的专业知识和理解与我们不断扩展知识以更好地为客户服务的宗旨完美契合。

作为亚太地区首家 OTC Markets 优质咨询机构,我们深知紧跟OTC市场不断变化的规则和法规对于成功协助客户在美国资本市场上市至关重要。我们引以为傲的是能够及时了解最新市场趋势,以便为客户提供准确可靠的定制建议,帮助他们应对资本市场的复杂性。

我们,恆生顧問团队,于2023年06月01日非常荣幸成为 OTC Markets 优质咨询机构的成员 (“OTC Markets Premium Provider”)。这一荣誉不仅使我们在激烈的竞争中脱颖而出,更巩固了我们在行业中的地位。

▲ OTC Markets 6月简报

恆生顧問团队以卓越的咨询服务和承诺为基石,展现出在帮助客户成功在 OTC Markets上进行上市方面的专业知识。

OTC Markets 对我们的认可无疑是对我们成功案例、法规知识、专业精神以及广泛的网络和资源的高度赞扬。

1. 成功案例证明

众多成功案例充分地展示了我们在指导客户完成上市过程并帮助他们实现目标方面的卓越能力。恆生顧問团队始终以客户为中心,建立长期合作关系和确保客户满意度为首要任务。客户的正面评价也进一步凸显了我们的服务对他们的上市过程带来的重大价值和影响。

2. 法规知识

尽管监管环境复杂,但我们在简化客户流程方面表现出色。我们深知跟上OTC市场不断变化的法规对客户来说具有挑战性,因此我们必须无时无刻地紧跟OTC市场法规的最新动态。恆生顧問团队始终以此为承诺,为客户提供高效可靠的服务且确保他们能够顺利实现上市目标。

3. 专业精神

恆生顧問团队以卓越、专业和诚信建立了良好声誉。我们坚守道德操守,致力于提供高品质的服务,因此赢得了客户和业界同行的信任和尊重。我们公司的卓越声誉也证明了我们对客户成功上市的不懈奉献。

4. 广泛的网络和资源

恆生顧問团队凭借庞大的行业专业人士网络,包括法律专家、会计师和投资者关系专家,为客户提供全方位的上市支持。我们与战略合作伙伴密切合作,充分利用宝贵资源,确保客户获得个性化的全方位指导,以满足其特定需求。

我们,恆生顧問团队,非常荣幸成为 OTC Markets 优质咨询机构的成员。这一荣誉不仅使我们在激烈的竞争中脱颖而出,更巩固了我们在行业中的地位。

如需想要了解更多关于恆生顧問优质咨询服务的信息以及我们如何帮助贵公司能够在OTC市场成功上市,请联系我们!

许多全球上市企业,包括在马来西亚交易所的上市企业,将其成功上市视为一项重要的成就。然而,这些企业没有意识到仅在本国市场上市存在的限制。他们没意识到美国投资者对于在国外市场进行投资存在犹豫或无法参与的情况,并且他们在本地披露的信息在美国不容易获取。为了最大化资本扩张和市场增长,跨市场交易是最佳方法。

在美国资本市场上市对马来西亚发行人越来越重要

马来西亚发行人逐渐意识到进入美国资本市场以扩大投资者基础的重要性。通过在二级市场上进行跨境交易 (Cross-Trading),企业可以有效地建立业务并吸引美国股东。且外,美国投资者更倾向于在正常交易时段看到以美元计价的报价。

在全球30多个市场中(包括伦敦、法兰克福、巴黎、马德里、米兰、多伦多、东京和马来西亚),拥有超过2,000家企业在场外交易市场上进行F股和/或ADR交易。

美国跨境交易的好处:

  • 实现股东基础的多样化。
  • 更广泛地向美国投资者公开您的财务信息、研究、定价和风险评估。
  • 吸引更喜欢在美元国内交易的投资者。
  • 增强在经纪商中的可见度,支持经纪人和卖方合规。

协同效应为上市企业创造增强流动性的机会

跨境交易可以提升企业在国内和国际市场的流动性。最新由牛津度量学进行的研究表明,许多企业在进行跨境交易后,其在本国市场的流动性增加了26%,在场外交易市场上也增加了67%的流动性。这一举措使得国际发行人能够高效地筹集资金并提高全球投资者的认识度。

此外,OTC Markets 与加拿大证券交易所的战略联盟展示了在 OTCQX(最佳市场)/ OTCQB(创业板市场)进行二级交易的好处,包括更广泛地获取财务信息、增加全球投资机会以及为投资者和经纪商社区提供更高效的交易。

总的来说,跨境交易为马来西亚企业提供了宝贵的机遇,可以扩大其在全球的影响力并增加资金获取渠道。通过弥合不同市场之间的鸿沟,跨交贸易可以创造增长和扩展的机会。