随着 2025 年全球资本市场逐步回暖，越来越多国际企业重新评估美国市场作为首选上市地的可行性。其中，总部位于英国的生物科技公司牛津纳米孔技术近日被多家媒体相继报道，有意赴美上市，并可能选择纳斯达克。这家因其 DNA 与 RNA 测序技术而广受瞩目的企业，自 2021 年已在伦敦交易所挂牌，但仍希望进一步拓宽其投资者基础、进入更深层次的美国资本池。这一动向也再次凸显了美国 IPO 咨询服务对于有志跨境上市的外国发行人而言的重要性。
纳斯达克和纽交所，始终吸引着希望提升全球知名度、获取更高流动性和接触成熟机构投资者的高成长型企业。但我们都知道，跨境 IPO 绝不仅仅是“去美国敲个钟”这么简单。从上市结构设计到信息披露合规，真正的挑战在于如何确保每一个步骤都能符合美国证券交易委员会的审查标准和美国投资者的预期。
想赴美上市？这些关键步骤不能忽略！
1. 外国发行人条件的判断与披露优势分析
符合外国发行人（Foreign Issuer）资格的公司通常可享有较简化的信息披露要求，例如可以提交 Form F-1 而不是 Form S-1，且无需遵循美国本土企业的代理投票规则或董事、高管及大股东持股及短期交易申报等相关规定。不过，这并非理所当然，必须严格评估。
IPO 咨询团队会协助发行人判断是否符合FPI标准、是否继续采用 IFRS 会计准则，以及如何在风险因素、管理层讨论与分析 (MD&A) 等章节中做好“本地化”披露。一句话总结就是：你能讲好故事，更要讲得合规、讲得懂投资人听。
2. 符合美国市场的公司治理与股权结构设计
虽然牛津纳米孔技术早已在英国上市，但纳斯达克对董事会结构、独立性、审计委员会要求等都有更高的标准。比如，公司是否需要增设独董？是否需重新审视与控股股东或管理层之间的关联交易披露？
这部分内容，IPO 顾问通常会与法律顾问和会计师协作完成，确保公司的治理架构与美国市场“接轨”。讲真，这并不是照搬模板就能搞定的，需要深度理解美英两地监管规则的差异。
3. 应对美国证券交易委员会对风险披露的“火眼金睛”
美国市场对信息披露的要求相当严苛，尤其是生物科技领域。除了传统的知识产权、临床试验风险、营收集中度等关注点，近年来 ESG 和气候风险也成为焦点。
虽然美国证券交易委员会于 2025 年 3 月 宣布不再为气候披露规则进行法律抗辩，但只要该风险被认定为“重大”，发行人仍需如实披露。这类风险判断通常没有“标准答案”，而是需结合业务、地域、客户依赖度等因素进行综合评估。简而言之：有没有写，不是问题；有没有写得到位，才是核心。
4. 双重上市带来的协调压力不能忽视
牛津纳米孔技术若保留伦敦上市身份，同时登陆纳斯达克，将涉及多地报表协调、投资人沟通策略调整、财务信息发布频率变化等诸多问题。比如，是用英镑报表还是美元？季度还是半年报？美国投资者能否接受其治理惯例？
这类“双线作战”，若无专业 IPO 顾问协助，极易出现流程不一致或信息披露错位的风险。想两边通吃？准备工作必须双倍扎实
从牛津纳米孔技术，看见 2025 的跨境 IPO 趋势
牛津纳米孔技术的动向并非个案。2025 年，美国 IPO 市场在一轮沉寂后逐步回暖，不少海外企业开始重新考虑在美融资的可能性。但要真正实现高质量上市，仅靠市场热度远远不够——必须有清晰的合规路径、可信的披露材料，以及能够统筹节奏的专业团队。
监管机构与投资人对“快餐式”上市早已提高警觉，尤其在技术、医疗与AI产业领域。“准备”是否充足，往往直接决定了 IPO 能否顺利推进甚至是否被搁置。别忘了，在美国证券交易委员会眼中，没有做好准备就是不合规，而非“还在等时机”。
恒生顾问助力企业打开通往美国资本市场的大门
作为专注跨境 IPO 的咨询团队，恒生顾问致力于协助国际企业，特别是像牛津纳米孔技术这样已在其他交易所挂牌的公司，完成向美国资本市场的 “二次转身”。
不论您是考虑首发上市，还是评估双重上市路径，我们都能为您量身打造符合美国市场期待的上市策略。在这个节奏紧凑、监管严谨的资本环境中，有经验、有策略、有准备的 IPO 顾问团队，才是推动您成功上市的关键变量。
立即联系我们，开启您的全球IPO之旅！
